2019年当時、SPYDはVYM（バンガード米国高配当株式ETF）やHDV（iシェアーズコア米国高配当株ETF）など他の高配当ETFよりもトータルリターンで勝っており、長期的にはS&P 500にもパフォーマンスで追随する素晴らしい実績を誇っていました。




（青：S&P 500　黄：VYM　赤：SPYD）



長期投資ではSP500に負けていません。

SPYDが長期投資に相応しい実績があるのは確かです。

SPYDは高い評価を受けていた理由が以下のとおりです。


ＳＰＹＤは買いだ！
【減配前のSPYDの評価】

SPYDは不人気な高配当株にまとめて投資するが、構成銘柄はすべてS&P 500採用企業でクオリティフィルターが効いている。一定以上の財務健全性が担保されている。

歴史的にSPYDの構成比率の多くを占める「中型バリュー株」は、「大型グロース株」を大幅にアウトパフォームしてきた。バリュー系のスマートベータETFとしても有望である。

不況に強いエネルギーセクターや公益セクターの割合も高く、全体としてセクターバランスが取れている。

過剰な期待が集まったS&P 500のグロース株に投資するよりも、誰からも期待されておらず見放されたS&P 500不人気株（SPYD構成銘柄）に投資をした方が、長期的には良い結果を残せる。《ダウの犬戦略》のS&P 500版を実現してくれる素晴らしいスマートベータだ。

SPYDの採用する「高配当株の均等加重」戦略は、株価の上がっている銘柄を手放し、株価の下がっている銘柄を嬉々として掴みに行く、愚かしい逆張り戦略である。このスマートベータの余計な銘柄入れ替えのせいでSPYDはコロナショック後のリバウンドを取るのに完全に失敗している。

SPYDはS&P 500から脱落寸前の不人気銘柄にまとめて投資するため、ジャンクの寄せ集めであり、そのリスクは「スモールキャップ平均指数」よりもなお高い。

SPYDの構成比率の多くを占める「中型バリュー株」の企業群は、コロナ禍で壊滅的なダメージを受けており、もはや希望がない。

SPYDの多くを占める不動産セクターやエネルギーセクターは、コロナ禍で決定的なダメージを受けたセクターであるのはもちろんのこと、アフターコロナの世界でも低迷が予測される。そもそもハイテクが入っていない時点でこのスマートベータには未来がない。

S&P 500のなかでも投資家の期待に応える業績成長を誇る「厳選された」優良企業に投資すべきであり、低金利の下ではグロース株の高PERは許容される。投資家から見放された低PER・高配当で成長性の乏しいオールドエコノミー企業などに賭けるべきではない。